Miten korkealle Bitcoinin kurssi voi nousta tässä syklissä?

Tällä hetkellä eletään Bitcoinin nousumarkkinaa, joka käynnistyi tammikuussa 2023. Jos historia toistaa suurin piirtein itseään, jäljellä on vielä nousurallia ainakin ensi kesään saakka. Monia sijoittajia kiinnostaa tietää juuri nyt, miten korkealle Bitcoinin kurssi voi seuraavan vuoden aikana nousta. Tähän kysymykseen pyrimme tässä artikkelissa vastaamaan.

Bitcoinin nelivuotiset syklit

Ennen kun voimme arvioida Bitcoinin kurssihuippua, meidän täytyy asettaa arviolle jonkinlaiset raamit. Bitcoin tekee uusia kurssiennätyksiä jatkuvasti, joten mistä huipusta tarkalleen ottaen puhutaan?

Tässä artikkelissa yritetään analysoida Bitcoinin huippua käynnissä olevan noususyklin päätteeksi. Bitcoinin kurssi on historiallisesti liikkunut noin neljän vuoden mittaisissa sykleissä. Joka neljäs vuosi nähdään raju kurssiromahdus, jota on seurannut aina kolme positiivista vuotta.

Aiemmin nämä syklit laitettiin Bitcoin halvingien piikkiin, ja Bitcoinin ajateltiin virheellisesti liikkuvan erillään muusta markkinasta. Nykyisin ymmärretään, että Bitcoinia (ja muita riskiassetteja) ohjaavat globaalit likviditeettisyklit. Bitcoin kuuluu sijoittajien näkökulmasta suurin piirtein samaan kategoriaan teknologiaosakkeiden kanssa.

Globaalia likviditeettiä voi mitata eri tavoin, mutta karkeasti sanottuna kyse on maailman likvideistä rahavarannoista. Usein tätä mitataan esim. suurimpien keskuspankkien taseilla. Mitä enemmän markkinoilla on rahaa tarjolla, sitä enemmän sijoittajat lainaavat sitä ottaakseen riskiä.

Kun keskuspankkien rahapolitiikka kiristyy, ohjauskorko nousee, ja likviditeettiä poistuu markkinoilta. Tämä johtaa sijoittajien sentimentin muuttumiseen ja osakkeiden sekä Bitcoinin alamäkeen.

Alla olevassa kuvassa on globaali M2 vs. Bitcoin. Näet hyvin, miten M2:n laskuvuodet osuvat yksiin Bitcoinin karhumarkkinoiden kanssa. Bitcoinilla on korkeampi korrelaatio globaalin M2:n kanssa kuin millään muulla omaisuusluokalla.

Bitcoinin kohdalla on tärkeä muistaa, että kyse on globaalista sijoituskohteesta. Tämän vuoksi on syytä tarkastella globaalia likviditeettiä eikä pelkästään Yhdysvaltain keskuspankin toimia.

Elämme parhaillaan nelivuotista sykliä, joka käynnistyi vuosien 2022 ja 2023 taitteessa. Todennäköisesti syklin viimeisin vaihe käynnistyi Yhdysvaltain presidentinvaalien jälkeen marraskuun alussa. Jos historia toistaa itseään, jäljellä on 6–12 kuukautta nousumarkkinaa.

Miten korkealle Bitcoinin kurssi voi vielä nousta?

Bitcoinin kurssihuippua voidaan arvioida erilaisten skenaarioiden kautta. Bitcoinkeskus lähtee siitä, että odotamme historian toistavan suurin piirtein itseään, kunnes saamme vahvoja todisteita muusta. Tämä on niin sanottu base case eli todennäköisin skenaario.

Maailma muuttuu kuitenkin jatkuvasti. Bitcoin on tänään erilainen sijoituskohde kuin neljän vuoden tai kahdeksan vuoden takaisissa sykleissä. Nyt mukana on jo valtiotason pelureita, ETF-rahastoja ja miljoonia uusia Bitcoin-holdaajia. Sijoittajan onkin syytä pohtia vaihtoehtoisia skenaarioita.

On hyvä muistaa, että mikään ei pakota Bitcoinia toistamaan historiallisten syklien kehitystä. Käynnissä oleva sykli voi päättyä huomenna tai jatkua vuosia pidempään kuin aiemmat syklit.

Karhuskenaario

Karhuskenaariossa käynnissä oleva noususykli päättyy ennenaikaisesti, esimerkiksi vuoden 2025 ensimmäisinä kuukausina. Triggeri laskumarkkinan alkamiselle voi olla esimerkiksi geopoliittinen kriisi, Yhdysvaltojen velkakriisi, globaali taantuma tai muu vastaava tekijä.

Maailmasta ei puutu koskaan riskitekijöitä. Tämän vuoksi ns. permabearit eli romahdusta jatkuvasti ennustavat analyytikot kutsutaan makroaiheisiin podcasteihin haastateltaviksi. Markkinoilta löytyy aina signaaleja, joiden perusteella romahdusta voi ennustaa. Osakemarkkinat ovat aina liian kalliit ja jossain päin maailmassa on aina sota. Yhdysvaltain velkakriisillä on peloteltu myös jo yli 40 vuotta.

Välillä nämä riskit kuitenkin realisoituvat, ja näin voi käydä myös 2025 vuoden alussa. Jos tämä noususykli loppuisi ennenaikaisesti ja markkina lähtisi pian laskuun, Bitcoinin huippu jäisi todennäköisesti 110.000–120.000 dollarin tasolle. Osa analyytikoista on ennustanut jo 100.000 dollarin kurssia syklin huipuksi, mutta nämä ennusteet on jo nyt todistettu vääräksi.

Bitcoinkeskuksen mielestä karhuskenaario on eri vaihtoehdoista epätodennäköisin. Etenkin, kun Bitcoin on jo tässä syklissä rikkonut aiempia trendejä positiiviseen suuntaan. Keväällä 2024 Bitcoinin kurssi rikkoi ensimmäistä kertaa uuden ATH-lukeman ennen halvingia.

Base case (historia toistaa itseään)

Bitcoinkeskuksen base case on skenaario, jossa historia toistaa suurin piirtein itseään. Tämä tarkoittaisi käytännössä sitä, että nousumarkkinaa olisi jäljellä 6–12 kuukautta. Bitcoinin kurssi saavuttaisi vielä huomattavasti nykyistä korkeamman kurssitason.

Julkaisimme pari viikkoa sitten artikkelin otsikolla ”Vahvoja signaaleja altcoin-buumin alkamisesta!” Vaikka altcoin-buumi olisi alkanut, se ei tarkoita sitä, etteikö Bitcoinin kurssi nousisi vielä merkittävästi nykyistä korkeammalle. Altcoin-buumi tarkoittaa, että altcoinit nousevat keskimäärin Bitcoinia enemmän nousumarkkinan viimeisinä kuukausina.

Edellisessä syklissä Bitcoinin kurssi nousi 20.000 dollarista (2017 huippu) 69.000 dollariin (2021 huippu) mikä tarkoittaa kurssin 3,45-kertaistumista. Bitcoinin nousut ovat pienentyneet jokaisessa syklissä markkina-arvon kasvaessa.

Realistinen nousu voisi tarkoittaa kurssihuipun olevan 2–3 kertaa korkeammalla tässä syklissä. Tämä tarkoittaisi 138.000–207.000 dollarin kurssia. Bitcoinkeskus on maininnut useaan otteeseen, että ennustamme Bitcoinin saavuttavan 150.000 dollarin kurssin ensi vuoden aikana. Tämä ennustus osuu hyvin tuohon haarukkaan.

Tämä ”base case” on todennäköisin vaihtoehto. Isossa kuvassa tämä sykli on toistaiseksi edennyt suurin piirtein historiallisten syklien tahtiin. Näin ollen pidämme kiinni tästä näkemyksestä, kunnes markkinoilta saadaan jotain todella poikkuksellista informaatiota.

Härkäskenaario

Härkäinen skenaario toteutuu todennäköisesti siinä tapauksessa, jos Bitcoinista tulee Yhdysvaltojen johdolla valtiollinen reservivaluutta. Donald Trumpin vaalivoiton jälkeen on kuultu paljon huhuja siitä, että Trump käynnistäisi nopealla aikataululla Bitcoin-reservin muodostamisen.

Tässä skenaariossa on todella paljon kysymysmerkkejä. Lopettaako Trump Yhdysvaltojen hallussa olevien bitcoinien myymisen vai aloittaako Yhdysvallat jopa bitcoinien osto-ohjelman? Kenellä on valtuus tehdä tällainen päätös? Ja mitkä olisivat päätöksen globaalit vaikutukset valtiotasolla?

Microstrategy tekee myös jatkuvasti valtavia Bitcoin-hankintoja. Michael Saylorin perustama yhtiö on hankkinut jo yli kaksi prosenttia kaikista maailman Bitcoineista. Microstrategyn jalanjäljissä seuraa jo kourallinen muita yhtiöitä, mutta laajempaa puhetta Bitcoin-reserveistä ei ole vielä nähty.

Todennäköisesti Bitcoin löytää tiensä yritysten ja valtioiden reserveihin tulevien vuosien ja vuosikymmenien kuluessa. Vaikutus markkinaan riippuu kuitenkin täysin siitä, miten isoista reserveistä ja osto-ohjelmista puhutaan. Esimerkiksi El Salvador ostaa yhden bitcoinin päivässä. Tämä strateginen reservi ei vielä Bitcoinin globaalia kurssia heiluta.

EL SALVADOR: The first Strategic Bitcoin Reserve

Stacking since 2021. pic.twitter.com/69rM66zHzH

— The Bitcoin Office (@bitcoinofficesv) December 14, 2024

Jos härkäinen skenaario toteutuisi, Bitcoinin kurssi voisi nousta jopa 200.000–300.000 dollarin välimaastoon tässä syklissä. Sosiaalisessa mediassa on luonnollisesti puhuttu paljon hurjemmistakin luvuista.

Jos Bitcoin nousee 2025 vuoden aikana jopa valtiotason reservivaluutaksi, tämä muutos saattaa myös pehmentää seuraavaa karhumarkkinaa. Mitä enemmän bitcoineja on ns. ikiholdaajien portfolioissa, sitä vähemmän markkinoilla on paniikkimyyjiä ja lyhyen tähtäimen tuotoista kiinnostuneita treidaajia.

Yhteenveto

Bitcoinin kurssihuipulla ei ole suurempaa merkitystä pitkäjänteiselle buy & hold -sijoittajalle. Jos kuitenkin pyrit optimoimaan sijoituksiasi ja kotiuttamaan voittoja lähellä kurssihuippuja, on nousu- ja laskusyklien ajoituksella merkitystä.

Jokaisen Bitcoin-sijoittajan täytyy luoda itselle sopiva strategia. Jos harkitset voittojen kotiutuksia, muista, ettei kukaan pysty ajoittamaan huippua täysin oikein. Tämän vuoksi on järkevää tehdä myyntejä pikkuhiljaa nousumarkkinan loppuvaiheilla.

Jos historia toistaa edes suurin piirtein itseään, olemme siirtyneet kolmen vuoden nousutrendissä viimeiselle kolmannekselle. On hyvin todennäköistä, että Bitcoin on tehnyt jo suurimmat nousunsa tässä syklissä.

Bitcoinin kurssi on noussut artikkelin kirjoitushetkellä yli 6x vuoden 2022 pohjista. Vaikka härkäinen skenaario toteutuisi, ja bitcoinin kurssi nousisi jopa 300.000 dollariin, tämä tarkoittaisi kenties 3x nousua nykyhetkestä. Moni Bitcoin-sijoittaja alkaa hiljalleen kotiuttaa voittoja ja/tai siirtää positioita altcoineihin.

Millaiset todennäköisyydet edellä kuvatuille skenarioille voisi antaa? Esimerkiksi jotain tämän suuntaista:

1. Karhuskenaario: 15 %
2. Historia toistaa itseään: 60 %
3. Härkäskenaario: 25 %

Kannattaa katsoa myös Nordnet Trader’s Clubin viime viikon Bitcoin-jakso, jossa käydään läpi Bitcoinia sijoituscasena ja arvioidaan myös syklin huippua.